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Les émissions obligataires

Les Etats se financent par adjudication : un système d'enchères inversé dans lequel les banques placent des ordres en indiquant le taux minimal auquel elles sont prêtes à acheter des obligations.

À l'heure dite, l'émetteur arrête les carnets d'ordres et sert les acheteurs en commençant par les mieux disant (ceux qui acceptent le taux le plus faible). Même si les ordres ont été placés à des taux différents, tout le monde est servi au même taux.

Pour améliorer la liquidité du marché obligataire, les obligations sont émises par abondement : les obligations nouvelles ont souvent des caractéristiques calquées sur une souche existante.

Les investisseurs achètent au taux souhaité par un ajustement du prix.

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  • Dernière modification: 2020/01/24 18:08
  • par Robin des Bonds